社会库存有累库压力 预计PTA短期将维持震荡

【市场回顾】1.期货市场：昨日TA409主力合约日盘收于5800（+24/+0.42%），夜盘收于5782（-18/-0.31%）。

2.现货市场：，8月上主港在09+18~20有成交，价格商谈区间在5805~5840附近。8月中主港在09+20有成交，昨日主流现货基差在09+19。

3.PTA现货加工费：昨日现货加工费在284元/吨，环比上升43元/吨。

【相关资讯】1、据CCF统计，截止本周四，中国PTA开工79.7%，周环比上升1.3%，聚酯开工率85.7%，周环比下降0.6%。江浙加弹综合开工在78%，周环比上升2%，江浙织机综合开工在64%，周环比下降1%，江浙印染综合开工69%，周环比下降1%。

2、据CCF统计，昨日江浙涤丝产销整体偏弱依旧，至下午3点半附近平均产销估算在4-5成。直纺涤短销售适度回落，截止下午3:00附近，平均产销79%。

【逻辑分析】本周PTA供增需减，累库预期下基差走弱，下游短纤减产增多。

供应方面，8月台化兴业一套150万吨PTA装置计划中旬重启，嘉通能源一套300万吨及蓬威90万吨PTA检修装置计划上旬恢复，PTA月均开工率预计环比提升2%。

需求方面，PTA出口可能保持着40-45万吨左右的水平，三季度聚酯新增产能可能将近240万吨，同时金九银十的旺季预期仍存，不过下游经过前期的备货后目前相对谨慎，织造利润不佳和原料库存相对充裕的情况可能限制后期备货的空间。

8月PTA供大于求的预期下，PTA社会库存有累库的压力，PTA基差7月下旬呈现出走弱，目前PTA流通货源偏紧的格局仍存，后期累库的幅度相对可控，PTA供需矛盾不大，价格预计维持震荡。

【交易策略】1、单边：震荡

2、套利：观望

3、期权：持有卖TA501-P-5400&TA501-C-6000