终端消费不佳 纸浆短期或维持震荡走势

7月31日早盘，纸浆主力合约弱势下行，目前盘内报5666元，跌幅-0.32%。国内市场仍偏弱，随着期货贴水进口成本走扩，短期外盘报价继续下调预期减弱的情况下，盘面下跌空间也相应缩小，但持续反弹的驱动较弱，仍需关注下游何时好转或是否有其他利多因素出现。

南华期货：维持震荡走势

技术上看，近期涨跌动能反复，小级别均线系统粘合，价格重心平移。巴西Suzano纸浆厂宣布2024年7月份中国市场桉木浆报价650美元/吨。芬林芬宝宣布，因芬兰原材料木片和海运费的上涨，中国市场针叶浆7月报价为面价820美元/吨。外盘报价下调影响国内进口成本降低，短期价格偏弱及终端消费不佳影响下游纸厂采购积极性，国内木浆现货市场成交一般，价格小幅变化，预计纸浆期货价格维持震荡走势。

华泰期货：承压运行

国内由于前期浆纸走势不一致，导致整体产业链利润传导不畅。下游原纸企业对高价木浆接受度降低，现货成交不畅，淡季压制下浆价破位下跌。不过下半年成品纸产能还在不断地扩张，纸浆直接需求将得到一定保障。综合来看，国内下游企业盈利状况改善欠佳，下游纸厂多为消耗前期原料库存为主，供需博弈态势不变，继续拖累业者原材料采买积极性，受买涨不买跌的理念影响，原料压价采买，且采购单量较少，浆价短期或承压运行。