供应压力不及预期 预计乙二醇短期偏强整理为主

国产部分装置意外停车，供应压力不及预期，叠加主港库存持续去库，预计短期乙二醇偏强整理为主。

7月29日，张家港现货在4650附近高开，盘中受到主港库存下降、国产部分装置停车或降负的影响，商谈重心稳步上升，下午收盘时现货价格涨至4680附近；张家港乙二醇收盘价格上涨16至4659元/吨，华南市场收盘送到价格稳定在4680元/吨。

基差方面，现货基差走强，日内本周现货在09+36至09+42区间商谈。

7月29日国内乙二醇总开工56.10%（降1.73%)，一体化58.78%（平稳)，煤化工51.30%(降4.83%)。

截至7月29日，华东主港地区MEG港口库存总量56.6万吨，较7月25日去库1.07万吨。聚酯负荷变化不大，下游刚需采购稳定，恶劣天气影响港口到货较少，华东主港库存持续去化。

7月29日，聚酯开工84.49%。截至7月25日江浙地区化纤织造综合开工率为63.79%，环比上周下降0.40%。

终端织造订单天数平均水平为9.67天，较上周减少0.09天。织造行业开工负荷已连续10周震荡下行，淡季愈发明显，库存压力剧增，部分厂商开工仅维持支撑刚需生产水平。内外贸订单仅以刚需为主，但秋冬订单询单增加，周内织造工厂订单天数仅稍有减少。

后市来看，短期内若无利好刺激，织造恐继续偏弱运行为主，开机率仍存窄幅走弱预期。

总体来看，主港库存维持在年内低位，主港库存持续下降，国产开工率下滑，进口到港受天气等因素影响，预计到港难有明显增加，总体供应压力缓解，需求端聚酯开工下滑，短期供需结构偏强，但远月供需预期偏弱。

策略：乙二醇目前供需结构尚可，主港库存持续下降，国产部分装置意外停车，供应压力不及预期，乙二醇短期偏强整理为主，关注乙二醇检修装置动态及下游聚酯减产保价意向下的降负幅度。