终端需求表现持续不佳 乙二醇短期或维持震荡整理

7月18日早盘，乙二醇主力合约弱势下行，目前盘内报4650元，跌幅-0.66%。乙二醇国内煤化工大面积计划检修，乙烯制装置重启推后，叠加近期到港比较少，前期港口去库。但后续来看平衡表Q3宽松，跟年初相比海外开工以及估值都有较大的改善，矛盾较年初小，近期国内供给端利多出尽，没有出现新催化前上方谨慎参与。

大越期货：震荡整理为主

瓶片减产影响下，本周聚酯开工率预计下降至86%附近。同时，加弹、织造负荷陆续下滑，后续关注长丝负荷变化。但是乙二醇自身供应也表现缩量，周末榆林化学降负检修后煤制负荷回落至63%附近，后续沃能、红四方、内蒙古个别工厂仍有检修计划。另外，非煤装置中连云港一套90万吨装置暂未重启。供需双减下，7月乙二醇供需依旧表现紧平衡。预计短期乙二醇价格震荡整理为主，关注原油价格变化。

南华期货：继续维持震荡整理

需求端，聚酯瓶片受淡季需求与低利润影响进一步大幅降负，带动聚酯综合负荷持续下调；涤纶纤维方面，终端需求表现持续不佳，织造订单继续下滑，终端开工率继续降负，长丝与短纤库存均快速累库，总体聚酯需求受淡季影响继续缩减。总体而言，近期乙二醇大量多单了结，资金离场回吐部分前期涨幅。当前供需转弱，长丝库存迫近前高，聚酯厂有减产计划，但实际落地效果仍需观察；港口库存仍维持低位，后续进口量有增加预期，需求偏弱，预计即将迎来去库转累库拐点；后续主要关注需求端负反馈进度与装置预期外动态，总体供需矛盾不大，预计继续维持震荡整理。