供应压力持续增加 预计豆粕短期呈偏空走势

7月12日早盘，豆粕主力合约弱势下行，目前盘内报3194元，跌幅-0.59%。本周虽然基差合同销售有所增加，但当前饲料企业物理库存依旧维持低位，并且即将处于历年新低，近月的弱现实状态仍未缓解。养殖方面生猪北方地区出现二育动作，且猪价维持坚挺下，短期内或对豆粕形成支撑，但难言上行驱动。

华创期货：震荡偏空运行

周四，豆粕期货主力合约M2409收盘报价3185元/吨，较前一交易日结算价下跌45元/吨，跌幅1.39%。基本面来看，国内累库期接近尾声，同时天气预报显示美豆产区降水量或逐渐减少，支撑豆粕期价。但是当前国内大豆和豆粕库存仍处于较高位置，美国大豆库存同比亦较高，更重要的是新季美大豆生长情况较好，优良率超预期。技术面来看，内盘豆粕期货价格破位下行，油脂油料市场情绪整体偏弱。综合分析，豆粕期价或以震荡偏空运行为主。

宝城期货：短期走势偏空

从到港来看，7-8月份到港压力较大，但9月份开始或将减轻，预计7月份到货预估在1150-1200万吨，而由于巴西大豆装运速度加快，因而8月份到港量预估上调至1100万吨，9月份到货预估则下调至700-750万吨。面对近月庞大的巴西大豆集中到港，上游压力难以有效被消化，豆粕供应压力持续增加。市场交投并没有太大亮点，下游需求较差整体买兴不佳、上游油厂胀库催提依然较为普遍。在短期需求无明显回暖的背景下，豆粕基差持续为负并出现反方向走扩，豆粕短期走势偏空，静待美国农业部报告指引。