供应过剩格局难改 纯碱短期或以震荡偏弱为主

7月12日早盘，纯碱主力合约小幅走低，目前盘内报1950元，跌幅-0.20%。目前纯碱库存整体仍处于高位，市场货源不缺，现货处于偏弱局面。后续看，虽然今年纯碱过剩预期较为一致，但进入夏季随着高温天气到来，不排除供应端仍有意外，保持警惕；其次，关注光伏端走弱情况。

银河期货：震荡偏弱为主

库存方面，中下游分配均匀，本周上游去库，中游维持，下游阶段采购，上游库存环比下降8.1%至90.4万吨。短期来看，一方面8月正值检修高峰。另一方面下半年过剩格局明晰。纯碱主力合约上下波动均受限，预计在1900-2200元/吨之间波动相对合理，短期震荡偏弱为主。中期来看，纯碱需求端及中下游补库对价格支撑减弱，后期更多关注供应端带来的驱动，下半年仍有产能释放，供应过剩格局难改。

冠通期货：维持震荡偏空

截至7月11日当周，纯碱产量小幅抬升至72.8万吨，产销率110.99%，库存降至90.36万吨，环比上期减少8.13%。最主要下游玻璃行业供应基本无太大变化，对纯碱的需求相对稳定，下周浮法计划投一条产能860吨产线，光伏计划冷修一条650吨产线。唐山三友230万吨/年纯碱装置计划7月15日检修6天，当前纯碱检修规模较小，不及往年同期。本期纯碱去库较为明显，库存持续累积的利空有所消化，但能否持续去库有待检验。盘面走势比较符合基本面信息，短期依旧维持震荡偏空的思路，空单可以适当止盈。