生猪市场看涨情绪减弱 预计玉米短期震荡运行为主

【生猪】

市场热点及投资逻辑：行情：生猪期货主力合约LH2409周内偏弱运行，截至周五收盘17475元/吨，周跌幅2.27%。

现货端：全国生猪出栏周度均价18.38元/公斤，周环比跌幅2.37%，同比上涨29.89%。

基差（河南）：6月21日，935元/吨。

基本面：供给方面，前期压栏增重猪源顺势出栏，尤其规模企业适当加大出栏量，供应增加。且受调运及梅雨影响，南方猪瘟有所抬头，关注二育情绪变化以及疫病情况影响带来的阶段出栏压力。

需求方面，猪肉消费淡季，终端表现持续低迷，且接受高价猪肉能力不足，屠宰持续缩量。

结论：整体来看，短时二育减少、非瘟、消费低迷加之市场看涨情绪减弱等阶段性利空增加，现货价格持续回调，但整体出栏仍趋于下行，限制价格下跌空间，关注现货回调后的底部支撑。盘面后续还需现货表现指引，预计2409合约高位震荡为主，建议短期观望。

策略建议：观望

【玉米】

市场热点及投资逻辑：行情：2024年第25周，玉米期货主力合约C2407，周内偏弱震荡，截至周五收盘2483元/吨，周跌幅0.72%。

现货端：全国玉米周度均价为2414元/吨，周环比上涨6元/吨，同比下跌12.97%。

基差：6月21日，-48元/吨。

基本面：供给方面，随余粮不断减少，贸易商看涨情绪浓厚，出货意愿下降，市场整体供应偏紧。当前天气干旱，关注新季播种苗情。

需求方面，饲料企业依旧采购谨慎，库存可用天数维持31天左右；深加工企业加工利润未见明显好转，随夏季来临，深加工企业检修增多，行业开工率持续下行，玉米消费量有一定程度下降。

替代品方面：新季小麦价格逐步回升，对玉米消费需求抑制减弱。

结论：整体来看，随余量逐渐减少，市场供应偏紧，但小麦替代、需求恢复缓慢施压玉米价格，短期玉米价格涨幅受限，中长期供需边际改善，上涨驱动仍存。预计短期盘面或震荡运行为主，建议观望，重点关注小麦收储动向。

策略建议：观望