基本面存弱化预期 预计PTA短期向上动力有限

供应宽松、下游压力无明显释放且成本端继续提振有限，预计短期PTA震荡整理为主。

6月20日，现货供应稳定，日内现货基差仍有分化，整体趋弱，商品氛围整体良好支撑价格稳健；PTA现货价格收涨7至5955元/吨，现货均基差收跌2至2409+12；6月主港及仓单交割09贴水12-升水20、贴水10-16成交，7月主港交割09贴水5、升水15成交，8月主港交割09升水10-15成交。

加工费方面，PX收1042.33美元/吨，PTA加工费至352.83元/吨。

6月20日，中泰停车，PTA开工下滑至75.57%，聚酯开工88.85%。

截至6月20日江浙地区化纤织造综合开工率为67.52%，较上周开工下降0.56%，终端织造订单天数平均水平为12.06天，较节前增加0.08天。

织造行业开工继续走低，淡季气氛延续，夏季订单基本结束，秋冬季节订单询单问价气氛有所升温，但整体走弱态势延续，订单偏弱，周内织造工厂订单天数仅窄幅增加。

后市来看，需求萎靡情况或将继续影响订单，内外贸短期内无利好消息刺激下，织造行业开工或存偏弱震荡下行预期。

总结来看：燃油旺季到来，原油供应仍偏紧，底部支撑存在，PTA检修装置陆续重启，聚酯有减产预期，供需去库力度收窄，关注PTA装置检修动态及聚酯-织造负反馈情绪。

策略：原油底部支撑仍存，PX供需双升，聚酯库存中性、刚需依旧，织造存季节性弱势，基本面有弱化预期，短期PTA向上动力有限，预计整理为主，关注聚酯-织造负反馈情绪。