制糖成本提高利多糖价 郑糖短期或呈反弹震荡

6月20日早盘，白糖主力合约震荡走高，目前盘内报6060元，涨幅0.38%。虽然现货价格仍大体维持，但低迷情绪预计仍将延续。盘面短期止跌后如无原糖引领暂难走出趋势，进口糖大量到港预计集中在8月，此前仍以国产糖销售为主，9/1价差走强的交易可持有，注意止盈。近期价格波动大，注意持仓风险。

申银万国期货：反弹震荡

海外假日休假，昨夜郑糖出现反弹震荡。现货方面，广西南华木棉花报价下调50元在6500元/吨，云南南华报价下调40元在6260元/吨。总体而言，巴西新榨季预计开榨量偏大则对糖价形成压制，北半球其他产区预计增产；同时市场也继续关注拉尼娜发展，原油价格和国内消费的变化；另外国内外宏观经济变动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。长期看白糖处于增产周期中，投资者可以暂时等待糖价反弹后再逢高做空。

中泰期货：反弹运行

国内郑糖主力合约重挫触及6000元/吨后反弹运行，基差强势中。基本面来看，中国糖食糖工业库存压力不大，按中国糖协公布的数据来看截至5月国产糖工业库存337.04万吨，同比增加64.87万吨，但处于近十年次低水平，仅低于上一榨季同期。不过市场忧虑进口供给冲击，因配额外进口到港从5月开始陆续出现，但到港量大小存疑，按价格上来看，配额外进口糖价与内糖价格仍倒挂，短期进口糖大量到港冲击有限，国产糖为主要糖源，支撑内糖表现抗跌，但后续仍需要关注进口供给的数量变化和未来双节消费和刚需采购。