库存进入缓慢下降阶段 郑棉短期或呈反弹运行态势

6月20日早盘，棉花主力合约震荡走高，目前盘内报14605元，涨幅0.52%。棉花销售量同比依然偏低；下游纺纱开工略有回落，接单一般，纱线持续累库，原料刚需补库为主。纺织开机回落，订单减少。短期受到USDA供需报告利空，以及国内需求偏弱影响，郑棉盘面偏弱运行。不过国内并未有太大利空题材交易，上方长线空单可适量持有。国内关注潜在天气炒作风险。

光大期货：区间震荡为主

新疆地区棉花到厂价为15560元/吨，较前一日下降208元/吨，中国棉花价格指数31238B级为15786元/吨，较前一日下跌145元/吨。国内市场方面，郑棉止跌企稳。近期国内棉价下跌，对纺织企业补库意愿有一定刺激，纺企即期利润环比回升。虽然目前看起来国内棉花基本面整体还稍显弱势，但再度深跌概率也比较低，买盘对棉价有一定支撑，目前也不具备持续上行动力，预计短期郑棉区间震荡为主。

中泰期货：反弹运行态势

国内郑棉主力合约跟随外棉波动，短期反弹运行态势。从内外棉价格来看，进口利润较大，进口供给预期大影响，中国农业农村部6月供需报告将2023/24年度进口 预估继续上调20万吨至300万吨。国内棉花库存进入缓慢下降阶段，但同比库存水平偏高。从成本端考虑，期棉价格跌破成本运行。下游方面，需关注纺织品服装出口变化和下游纺织品去库存速度。整体郑棉走势偏弱反弹运行中。