社会库存维持在高位 PVC期货价格走势承压

【行情复盘】

PVC期货盘面小幅高开，重心向上测试6180压力位后承压回落，主力合约减仓下行，尾盘跌幅有所扩大，录得长上影线。隔夜夜盘，期价小幅回升。

【重要资讯】

市场参与者心态不佳，国内PVC现货市场气氛偏弱，各地区主流价格跟随下行，低价货源较前期增加，但实际成交平平。与期货相比，PVC现货市场仍处于贴水状态，但基差继续收敛，做多基差套利可谨慎持有，部分点价货源优势显现，而偏高报价成交难度较大。西北主产区企业报价灵活下调，厂家保证出货为主，无挺价意向，实际接单情况欠佳，可售库存增加。受到部分企业交付前期订单的影响，PVC厂区库存略降至29.132万吨。上游原料电石市场观望情绪较浓，价格维稳运行。部分地区电力供应不稳情况有所缓解，电石企业开工恢复，产量略有增加，目前企业出货情况顺畅，库存压力不大。下游PVC企业电石到货尚可，采购价与前期持平。电石市场供需博弈，重心处于相对低位，成本端支撑乏力。随着PVC现货价格松动，部分企业面临一定生产压力。六月份生产装置检修计划不多，PVC货源供应面临恢复。新增检修仅有聚隆化工临时停车，部分前期检修装置恢复重启，PVC行业开工水平提升至75.35%，环比上涨2.25个百分点。后期部分检修装置继续恢复，仅有山东鲁泰装置停车检修，预计PVC产量稳中有增。房地产市场仍处于调整过程中，PVC终端需求恢复缓慢。下游制品厂订单无改善，生产缺乏积极性，华东、华南地区均维持在53%，华北地区不足五成。贸易商降价让利出货，下游补货不积极，低价放量为主。台湾台塑公布7月份PVC船货报价，报价如期上调，出口订单有望阶段性增加。华东及华南地区社会库存维持在高位，略增至55.52万吨，大幅高于去年同期水平36.72%。

【市场逻辑】

成本支撑乏力，PVC货源供应平稳，而需求无起色，社会库存维持在高位。

【交易策略】

PVC期价走势承压，短期重心下探为主，关注6000整数关口附近支撑。

（来源：方正中期期货）