沪镍基本面偏弱 预计不锈钢短期窄幅震荡偏弱

【沪镍】：宏观利多情绪褪去，镍价逢高沽空为主

宏观方面，美联储降息会议下调今年降息次数至1次，美国5月CPI及PPI数据皆低于预期，整体而言本轮有色板块宏观利多情绪逐渐褪去。

原料方面，印尼已发放未来三年约2.4亿吨的镍矿石年度生产配额，印尼镍矿供应紧张问题有所缓和，镍成本端支撑减弱。

供需方面，全球镍市过剩格局有所收窄，但国内精炼镍产能持续释放，维持显著过剩格局，5月我国三元材料减产20%，预计新能源汽车领域对镍需求疲软。

库存方面，海内外累库趋势持续。

综合而言，近日宏观利多情绪和做多资金逐渐退潮，基本面偏弱及印尼矿端供应缓解情况下，镍价缺乏上行驱动，关注逢高沽空机会。

【不锈钢】：供需压力犹存，价格或窄幅震荡偏弱

消息面，印尼矿产部表示政府考虑终止部分RKEF镍冶炼厂的生产许可证，但由于印尼曾几次宣称考虑此事，且暂未落地举措，市场对此情绪反映有限。

上周五印尼能源与矿业资源部部长表示印尼已发放未来三年约2.4亿吨的镍矿石年度生产配额，不锈钢成本端支撑减弱。

镍铁方面，近日高镍铁采购成交价980-985元/镍（到厂含税），较5月底采购价有所下调。

供需方面，不锈钢粗钢排产维持高位水平，然而下游成交氛围偏淡。

库存方面，社库维持累库，仓单库存累至18.7万吨。

综合而言，随着美联储降息预期和制造业复苏预期的乐观情绪降温，期价或逐渐回归基本面，不锈钢下游需求未有起色，仓单库存历史高位，预计价格或窄幅震荡偏弱。