标肥价差倒挂压力仍存 生猪短期或宽幅震荡运行

6月11日早盘，生猪主力合约弱势下行，目前盘内报17990元，跌幅-0.83%。二次育肥热情在猪价冲高后或有明显降温，且猪价连日上涨，终端需求亦需些许时日消化涨幅。其次现货价格持续上行，但期货端相对冷静，短期操作上建议逢高空，注意止盈止损，长期注意踩踏出栏导致猪价下滑，养殖户根据出栏节奏择机卖出套期保值。

华创期货：宽幅震荡运行

交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2409合约多单持仓44164手，空单持仓48476手，多空比0.91。规模企压栏增重现象尚在，猪企6月出栏计划量减少，支撑期价，但部分二次育肥养殖户增加出栏量，屠企对高价猪源收购存抵触情绪，标肥价差倒挂压力尚在，加之终端消费位于周期性淡季，或抑制上行空间。预计生猪期价短期宽幅震荡运行。

首创期货：高位震荡为主

供给方面，受去年四季度猪病影响，产能去化，现散户空栏率普遍较高，市场一致性预期较好，五月中旬起，二次育肥入场积极，受二育利好支撑，猪价大幅上涨，集团场也存在压栏增重情况，规模场出栏场次减少，市场出栏猪源缩紧。需求方面，端午节需求提振有限，终端消费持续低迷，随高温天气蔓延，预计六月猪肉需求难有增量，对行情支撑仍旧有限。冻品库存在猪价上涨影响下去库有所加快，但屠企暂未有去年同期积极入库动作。结论：整体来看，端午节后需求存回落预期，但在整体出栏量收缩的背景下，市场看涨情绪仍强，预计盘面高位震荡为主，建议观望。