沪镍下游采购意愿偏低 消费商以消化库存为主

【市场回顾】

1、盘面情况：NI2405下跌3270至136030元/吨，指数持仓增加1821手，LME镍库存增228吨至77652吨；

2、现货情况：镍价单边下跌1500-1700元/吨，金川镍升水上调100至1200元/吨，俄镍升水上调50至-300元/吨，电积镍升水环比下调100至-1900元/吨，硫酸镍均价上调200至30250元/吨；

【重要资讯】

1、印尼矿业部官员周二表示，今年迄今为止，该国政府已经发放镍矿生产配额总计1.5262亿吨，已经发放锡矿生产配额44,481.63吨，该国正在加速生产配额审批。该官员表示，截至目前该国政府已经为总计191家矿产商（其中包括镍、锡和铜产商）发放生产配额。未能获得生产配额的多数产商都存在未支付采矿特许权使用费的情况

【交易策略】

宏观方面，美联储降息预期走弱，美元上涨打压外盘有色金属。

基本面，硫酸镍现货流通持续偏紧，价格涨超3万元/吨，折镍价已近13.7万，为纯镍提供成本支撑。同时中间品散货难寻，价格也在上涨，硫酸镍自身也有成本支撑。然而盘面交易的是精炼镍价格，目前镍板消费被高镍价抑制，下游消费商消化库存为主，采购意愿偏低，导致现货升水持续下滑，全球库存持续增加。

昨日盘中印尼官员称已批准1.52亿吨镍矿生产配额，和上一次1.3亿相比再增加17%左右，令市场对镍矿价格下跌抱有更高期待，镍价也随之下跌。镍矿价格大概率见顶，镍价震荡下行概率较大，下跌空间等待MHP-硫酸镍价格见顶。

单边：短期可能13.5-14.5万高位震荡，区间上沿轻仓试空，破位止损。