纯碱成交有所走弱 预计纸浆短期高位震荡

【纯碱】：震荡走弱，盘面贴水

【盘面动态】周三纯碱05合约收于1879，涨幅0.75%

【基本面信息】截止到2024年3月11日，本周国内纯破厂家总库存79.67万吨，环比上周四下降7.37万吨，降幅8.47%。其中，轻质库存36.42万吨，重质库存43.25万吨。同时近期纯碱产量74.71万吨，环比增加0.4万吨，涨幅0.54%。

【南华观点】纯碱消息面颇多，多空消息交织，但回归供需本质，在目前接近75万吨周产量的情况下，整体过剩的格局并没有改变 。

重碱轻碱经过这一轮补库后，成交已有所走弱。目前主流地区重碱送到价在1950元，盘面下跌后再度贴水现货。往下的话1750价格接近氨碱法成本，短期也并不容易打破。另传有3.5万吨进口碱即将靠港，且后续仍有5-10万吨进口碱。05合约可能整体空间有限，但多空博弈，价格波动剧烈，继续关注现货情况尤其轻碱情况。

【纸浆】：高位震荡

【盘面回顾】截至3月13日收盘：纸浆期货SP2405主力合约收盘上涨36元至6054元/吨。夜盘下跌8元至6046元/吨。

【产业资讯】针叶浆：山东银星报6100元/吨，河北俄针报5850元/吨。阔叶浆：山东金鱼报5475元/吨。

【核心逻辑】昨日纸浆期货05主力合约价格震荡上移，高点续创近期新高，持仓量增加，以多头增仓占优。技术上看，短线高点抬升，价格重心上移，而上行力度逐渐减弱，夜盘收盘前价格向下回调。

现货端国内针叶浆价格小幅调整，部分地区阔叶浆价格补涨，成交量较为一般。由于芬兰运输工人罢工，芬琳芬宝和UPM部分工厂将停产，上游消息面为浆价提供情绪支撑。下游成品纸涨价落实情况较为一般，部分纸种以促销为主，需求端偏弱影响，预计浆价短期高位震荡为主。

【策略观点】SP2405主力合约5800-6150区间操作。