市场供应紧张状况继续推动 沪镍价格偏强运行

【行情复盘】

沪镍主力合约脱离日高，收于141980，涨1.2%。SMM报价139750~141900，均价140825，涨3325。

【重要资讯】

据权威机构统计，2月份全球主要国家的镍矿发运量达到了167万湿吨，环比增长高达40.91%。这一显著的增长主要得益于菲律宾等镍矿出口大国的强劲表现。特别是菲律宾，其在2月份的发货量环比激增69.23%，达到了119万湿吨，成为了推动全球镍矿发运量增长的重要力量。

与环比增长的喜人数据相比，同比数据的下滑却给市场带来了一丝寒意。菲律宾2月份的镍矿发货量同比下降了20.27%，这一明显的下降趋势不仅反映出市场供应的紧张状况，也暗示着镍矿市场可能正面临着一些深层次的问题。

【市场逻辑】

美元指数整理，美国通胀数据显示通胀再回升，伦镍继续涨幅居前，且强于内盘。印尼方面有消息称矿山配额审批会在3月底前完成，市场视此为镍矿供应前景改善信号。

供应来看，镍生铁2月生产国内减产，印尼增产，因新投产线有产出。我国2月精炼镍产量持续增加，预期3月延续显著增长，预期同比增长超40%，海外交割品牌注册及申请延续，海外交割也可能继续增长。但海外镍企成本压力有所体现，高成本矿山减停增加。

需求来看，现货市场成交氛围寡淡，受高镍价的影响，即使进入常规补库时期，下游的采购意愿仍然保持偏低水平，而硫酸镍减产供应偏紧，价格偏强运行，较镍豆溢价，MHP系数继续走升，成本支撑强。不锈钢2月产量预估下滑，3月排产料有显著的同比环比增长，近期库存略回升。

国外精炼镍显性库存目前7万吨上方波动，现货有所累库，沪镍期货库存本周变化不大。

【交易策略】

沪镍14.1万突破，技术走势偏强，14万上方偏多格局暂延续，但注意共振变化。印尼镍矿审批进度及供应变化将继续影响市场波动，注意宏观情绪，锂走势共振变化对镍市波动继续形成较强影响。