传统需求行业表现低迷 甲醇盘面连续回落

截至11月5日15:00收盘，甲醇期货主力合约盘面走跌，跌幅3.28%。

现货市场：西北主产区企业报价变动有限，内蒙古北线地区商谈2600-2630元/吨，南线地区商谈2550-2600元/吨。

华泰期货：

单边：谨慎看多，成本坍塌逻辑逐步进入尾声，关注11-12月去库预期。

跨品种套利：Q4平衡表预判甲醇去库幅度较PP大，PP01-3MA01价差仍是逢高做缩。(3)跨期套利：1-5价差暂观望。

风险：原料动力煤价格波动带来的成本支撑摆动，西北煤化工双控减产落地情况，MTO企业检修计划兑现情况，Q4气头限产具体情况。

方正中期期货：

市场参与者心态略有改善，国内甲醇现货市场气氛平稳，价格大稳小动，沿海市场表现略强于内地市场。甲醇厂家报价下调过后，整体出货顺利。

随着原料价格下跌，甲醇成本端支撑走弱，企业面临的生产压力尚可，保证出货节奏为主。9月份以来，甲醇行业开工水平持续回落，维持在七成以下波动，货源供应压力一定程度上得到缓解。冬季供暖季，天然气制甲醇装置存在停车或降负预期，甲醇开工率存在一定变数。

尽管甲醇现货价格已经明显回落，但下游市场刚需采购跟进乏力，主动询盘匮乏，多持有谨慎观望态度，现货交投略显疲弱。下游行业开工同步回落，煤制烯烃生产利润依旧有限，装置开工处于低位，对甲醇刚需消耗缩减。而金九银十旺季已经结束，甲醇传统需求行业表现低迷，冬季更难以出现好转。进口甲醇货源成本相对偏高，加之近期滞港、堵港和公共卫生事件等影响进口船货卸货速度，甲醇港口库存连续三周回落，维持在正常水平波动。

市场供、需两弱，港口库存未如期累积，基本面相对平稳，甲醇期价短期或企稳，呈现区间震荡走势，重心在2700-3000内运行，波段操作为宜，重点关注煤炭板块变动。

光大期货：

基本面来看，煤价的走势对甲醇的影响仍较大。

港口方面，外盘商谈仍相对坚挺，且闻部分印度转口货有商谈中，关注港口货物转移落实及力度。因缺煤、原料成本高叠加双控环保影响，目内地部分甲醇停车、降负有增。局部供应收缩明显，如河南、陕北一带等。国内烯烃行业开工仍偏低，大唐多伦烯烃重启推迟，继续外卖原料，密切关注港口MTO重启落地节点。

近期随煤价不断下移，前期部分停工甲醇项目存复产预期，如华昱等，另闻新奥一期恢复中。西部局部因库存上移，本周陕蒙、关中、甘肃等补跌空间较明显，对消费地传导明显。部分烯烃开车预期逐步增强，需求增量利多市场。

甲醇价格在底部区间反复震荡，整体具备抗跌属性。