终端需求仍显弱势 螺纹钢盘面明显回落

11月4日开盘，螺纹钢期货主力合约大幅走跌。

南华期货：

十月中上旬纠正一刀切限电限产和运动式减碳，叠加限电缓解，螺纹产量十月以来基本保持回升态势，但在环保、能耗双控和京津冀及周边地区秋冬季限产方案即将常态化执行的背景下，产量回升空间或比较有限，本周明显回落，但目前螺纹产量已经处于近几年低位，限产继续深化空间也比较有限。

终端需求表现仍显弱势，本周找钢网建材表需降23.32万吨至343.11万吨，成交中性，昨日成交18.84万吨，随着天气转冷，需求回落趋势或仍将延续，库存去化仍偏缓慢，其中厂库延续增势，本周增18.38万吨，社库降19.91万吨，中期地产政策仍旧严格，房地产税立法和改革仍在积极推进，地产投资延续回落趋势，土地流拍蔓延，地产耗钢需求中期下滑趋势基本确认，但四季度经济下行压力较大，逆周期调节仍存有预期，部分区域地产销售调控政策也有边际放松。

综合来看，螺纹产量有所下滑，在环保、能耗双控和华北采暖季限产即将常态化执行等影响下，产量大概率仍将维持偏低水平，终端需求仍旧偏弱，在中期需求走弱负反馈影响下螺纹价格大概率仍将趋势走弱，但盘面贴水幅度较大以及炼钢利润大幅回落下情况下钢价仍有反弹驱动，虽有反弹但空间有限。

华泰期货：

夜盘螺纹钢期货震荡偏弱盘整，受短期情绪影响叠加旺季需求不畅，商家早盘纷纷下调价格，现货价格延续弱势，上午发改委关于煤炭问题开会，市场受到会议影响有所提振，煤炭带领黑色商品期货市场反弹，午后期价震荡走高，主力合约收于4385。现货成交有所好转，但是价格仍然偏弱运行。综合预计短期国内建筑钢材价格维持弱势走势，择机可以布局空单。

钢材消费断崖式下跌，成为主导成材价格的主要因素。而建材消费强度大幅下降，同比降幅高达20-30%以上。进入四季度，这种下滑的趋势不但没有扭转，仍有进一步恶化的趋势，消费端难有作为，展望远期，建筑材消费依然悲观。由于目前成材已大幅贴水现货，短期可结合市场情绪和预期，灵活操作，长线趋势上中性偏空对待。后期重点关注库存的去化情况以及原料端成本支撑情况。

大越期货：

上周供应端限产政策供给端实际产量低位小幅回升，但总体继续受政策端压制；需求方面建材成交量略有扩大，表观消费低位反弹，距同期仍有差距，总体来看供需双升但仍处较低水平。昨日螺纹期货价格低位小幅反弹，但夜盘再次走弱，当前黑色整体表现弱势，不过跌幅有所减缓，操作上建议日内4250-4470区间轻仓操作。

瑞达期货：

国常会再提大宗商品高涨等问题，另外国家发改委官微又连续登出六条消息，每一条都针对煤炭稳价保供，这些消息对市场产生了影响，螺纹钢期价也跟随着下行。鉴于当前市场消息及政策面较多，注意风险控制。技术上，RB2201合约1小时MACD指标显示 DIFF与DEA 运行于0轴下方，低位运行。操作上建议，短线以MA5日均线为多空分水岭，注意风险控制。