基本面转弱 短期预计铁矿石价格震荡偏弱

据海关总署数据显示，今年上半年我国进口铁矿砂及其精矿5.61亿吨，同比增长2.6%。这是因为强大的钢铁产量和钢厂的强大利润推动了需求。

从供应来看，澳巴总发运量环比增加41万吨。分国家看，澳洲发运量环比增加29.8万吨，达到1458万吨，但仍处于较低水平。发往中国的比重为85.69%，环比增长5.76%；发往中国铁矿石量为1249万吨，环比增长108万吨；巴西发运量为629.6万吨，环比增长11.6万吨。矿山方面，力拓本期发往量有所回升，环比增加49.6万吨至598.9万吨，BHP和FMG发往量环比基本持平，VALE发运量环比增加60万吨至571万吨。到港资源方面，上周我国45个港口到港量2497.3万吨，环比增加221.3万吨。其中，澳矿到港量环比增加至1609.3万吨，高于今年132.2万吨的周平均水平；巴西矿到港量环比增加26.7万吨，非主流矿到港量增加35.8万吨。分区域来看，华东地区增长速度显著。受国内安全检查的影响，内矿产能利用率和铁精粉产量略有下降。

在需求方面，受环保和限产力度加大的影响，上周新增13座高炉检修，247家钢厂高炉开工率75.65%，环比上周下降1.04%；高炉炼铁能力利用率为88.04%，环比下降0.51%。日均铁水产量234.35万吨，环比下降1.35万吨。分区域来看，华北、华东地区的限产限电力度加大，钢厂采取高炉检修停产等方式减产。目前，各地关于粗钢减产计划的消息五花八门。如湖北省要求2021年粗钢产量不超过去年总产量。预计下半年粗钢产量将同比下降达到23.81%。山东省明确要求，2021年粗钢产量不超过7650万吨。江苏省一些钢厂也接到要求，产量不能超过去年，目前看来各地减产压力很大。钢厂开始安排下半年的检修计划来压减粗钢产量，一些钢厂出现外卖长协矿等情况。此外，唐山地区环保和限产力度不断收紧，因此总体来看，铁矿石需求有望减弱。疏港方面，日均疏港量284.24万吨，周环比增加7.15万吨，但仍处于中低水平，中低品矿成交回升。

库存方面，上周我国45个港口铁矿石库存总量为12847.76万吨，周环比累库296.38万吨，在港船舶数52条降3条。上周到港量增加，疏港回升幅度不大的情况下，港口库存积累幅度较大。分区域来看，华东、长江沿海和华南的库存已经累库。其中，华东地区天气好转，港口运行效率提高，库存大幅增加。

总体来看，供给侧海外发运量增幅较小，澳洲发运量仍处于较低水平，而国内矿山生产仍受安全性检查影响有所下降，但到港量仍处于较高水平。需求方面，更严苛的环保和生产限制导致高炉开工率和铁水产量下降。此外，压缩粗钢产量的预期也不断得到落实。铁矿石需求低迷的预期已逐渐得到证实。港口库存累库幅度较大，铁矿石基本面趋于低迷。此外，盘面基差得到显著修复，现货价格也大幅下跌。预计在基本面走弱和需求预期持续走弱的影响之下，短期盘面价格将呈现弱势震荡走势。要继续关注限产减产政策进展情况。如果进一步收紧和扩大减产的力度和范围，铁矿石价格易跌难涨。