铁矿石期货亟待降温 应多方发力解困

进入12月份，在海内外钢企加速生产、港口发货回落导致港口库存连续下降、市场预期供给偏紧等因素的推动下，全球铁矿石价格迅速飙升，屡创近年来新高。根据中国铁矿石价格指数，12月11日，62%铁矿粉现货到岸价格为155.15美元/吨，创近8年新高。当天，铁矿石期货I2105合约结算价为998元/吨，较今年初以来低点569.5元/吨上涨了75%。“烧红的石头”引发市场关注和不安。

涨价背后：产业链利润分配不合理市场定价机制不完善

今年初，一场突如其来的新冠肺炎疫情突然暴发，并迅速蔓延，很快波及钢铁业。业内人士预计铁矿石价格会明显下降，但事实与之相反。4月底以来，在其他钢铁原料价格下跌或上涨有限的情况下，铁矿石价格大幅上涨近50%;7月初至9月中旬，铁矿石供需和基本面没有发生大的变化，但价格从100美元/吨上涨至120美元/吨以上。进入11月份以来，铁矿石价格迅速飙升。

业内人士认为，近期铁矿石价格大幅上涨与以下因素有关：

从供应方面来看，12月2日，淡水河谷公布下调2020年铁矿石产量预期，由之前的3.1亿吨～3.3亿吨下调至3亿吨～3.05亿吨，预计2021年产量在3.15亿吨～3.35亿吨。加上近日澳大利亚发货将受飓风影响、发货量可能减少的消息，市场借此放大铁矿石供给偏紧、下游抢货的预期。但必和必拓相关负责人就近期备受市场关注的气候问题做出回应，表示对全月发运量没有影响，将保持原计划水平。

从需求方面来看，分析师认为今年进入秋冬季后，各地严禁“一刀切”环保限产且众多钢厂环保设备已改造升级，限产多以限烧结等工序为主，高炉开工率较高，在一定程度上支撑了近期铁矿石价格走强。同时，进入12月后，全球经济复苏引发工业品市场对原料的补库，也是原因之一。但业内人士纷纷表示，铁矿石价格大涨严重偏离了供需基本面，远远超出钢厂预期。

对于铁矿石价格上涨，除了从基本面分析之外，相关专家认为还需从产业链的角度进行分析，铁矿石价格暴涨严重破坏了产业链稳定，折射出铁矿石定价机制的不合理性。目前，我国钢企进口铁矿石以长协矿为主。长协矿的定价从2010年开始使用指数定价，定价依据为指数，采取“指数均价+溢价”的浮动定价模式。与期货价格不同，指数是以小样本决定大部分供货商的定价机制，明显不合理。

由于钢铁企业缺乏定价权，铁矿石价格并不反映自身的供需关系，铁矿石价格易涨难跌，严重侵蚀了钢铁行业的利润，造成钢企往往增收不增利，一直都处于产业链利润分配的弱势一方。

铁矿石是我国钢铁生产的基础原料，铁矿石价格涨跌关系着整个钢铁行业的发展。高矿价为钢铁行业带来了巨大的输入性风险。

未来方向：应多方发力破解困局

在我国铁矿石对外依存度超80%、国内高炉开工率高企的情况下，该如何应对“高高在上”的矿价，让“烧红的石头”降降温?对此，业内专家建议：

一是企业应转变思维，正视期货市场功能，利用好期货工具。

二是鼓励支持国产矿生产，丰富原料供应渠道，提升铁矿石资源的自身保障能力。

三是循序渐进发展电炉钢，加速推进废钢进口等政策的出台。

四是加大执法力度，遏制对现货价格潜在的人为影响。

五是完善铁矿石期货相关制度。

六是提升产业集中度，增强在产业链中的话语权。