挺价心理难松动 大豆期货远月合约走势强劲

受外盘大幅震荡上行影响，国内大豆期货市场远月合约走势十分强劲，上周五晚间盘面波动较大，最高时一度冲高到5255元/吨遇阻回调。

大豆期货走强对现货市场形成拉动，产区贸易主体不顾市场需求盲目跟风追涨，令豆农惜售情绪提升，而收购主体对高昂的收购价格感到恐慌，但因入市主体逐渐增多，价格回调概率极低。

本周起，南北豆区继续追涨的势头将略有走缓，但高价入仓的豆源会让挺价态势延续。东北区域间价差过大，未来会因运输优劣势而逐渐“抹平”。关内各产区因豆农集中进城务工，收购量大幅下降，优质优价属于正常现象，但赌市劣变的豆源连日来跟随涨价，将影响整体行情正常运行。

目前，蛋白企业因原料库存较低，入市采购明显增加，对产区大豆短期行情给予较好支撑，产区贸易主体挺价心理或难以松动。

东北产区：一波未平一波又起

受外盘影响，上周国内连盘豆一期货远月合约冲高到5255元/吨受挫回调。这种波动无疑将传导至现货市场，但区域间现货毛粮因向下游输出存在一定的运费差，主流收购价已进入4700～4900元/吨之间，最高的海伦、绥化、讷河等地出现5000～5100元/吨的报价。目前，塔选豆主流装车价在5000～5100元/吨之间，运输优势区报价5160～5260元/吨;分离的大粒型和优质类品种装车报价多在5240～5360元/吨。

按上述价格，销区市场补库热情明显下降，但产区内依然在增加新的收购主体。蛋白企业库存较低，上周已陆续进入产区采购，但企业不会大量增加采购，因时近年底，资金压力将陆续体现。上周黑龙江多地期货交割库启动收购，价格明显高于贸易商现行价格。

11月中下旬，东北产区大豆价格冲高后将稳中趋弱。届时，豆农惜售现象将大为改观。预计产销区的僵持局面将持续一段时间，但产区内涌现出较多的“跨行业”收购主体，加之期货交割库启动收购，使得豆市涨跌两难的概率依然较大。

关内产区：“按下葫芦浮起瓢”

受大批务工人员进城影响，关内各产区大豆收购量大幅下降，其行情表现出优质优价特征。

之前产区赌市出现劣变的豆源，经翻仓晾晒后，感观明显偏差，随着市场对这种质价背离豆源的排斥，市场主体采购时更加谨慎。

山东各地大豆优质优价现象凸显，部分大户欲扩大囤豆的利润，故意抬高收购价格，让中小户追随涨价，以致整个山东产区价格过快上涨。

关内部分区域冲高的价格需作调整，掺混劣变豆价差拉大，体现出优质优价。近期各产区行情将稳中趋弱，市场采购会明显放缓。建议各产区理性收购，持豆大户尽可能在当前价格变化不大时，释放库存以实现利益最大化。

销区市场：心情“纠结”欲观望

面对产区无休止的价格上涨，销区市场经营主体和食品加工企业都有一定的“恐高”情绪，均不愿大幅增加库存，产生观望心理也在情理之中。然而，市场“少进慢补”未能抑制产区价格上涨的进程。产区各类入市主体不断增加，而农民售粮分散，惜售心理浓厚，最终需求端只得被动接受产区价格。

销区的情形逐渐发生变化，下游市场蔬菜和副食品供应充足，豆制品价格难以跟随原材料大幅上涨，以致加工企业和作坊减量采购。由于近期进口豆价格较高，小作坊有扩大使用进口豆的意向。因有不少经营主体之前与油企有较多的业务往来，目前从油企“溢出”的进口豆不断增加。

近日东北产区雨雪天气不断增加，道路结冰和封道现象会增加运输难度，同时，收购也会偶尔中止，难以产生收购压力，价格回调迹象无法体现。尽管市场减缓采购，但有其他新增主体支撑，即便购销出现阶段性僵持，但市场价格不会明显下跌。

关内大豆行情持续上涨，短期内没有太多利好迹象。终端市场也不要期望产区能够出现大幅下调，因收购量下降与市场需求合拍，近期产区优质豆源呈“涨跌两难”趋势。建议需求端依据自身销售情况，对南北产区豆源循环补库。