10月10日期市早评 日内短线逢高沽空为主
黑色早评
1.螺纹钢：高开低走，夜盘大跌
昨高开后走弱，夜盘延续下跌。唐山钢坯3570元/吨降60。市场对假期提涨的响应不足。早盘上海地区 HRB400 螺纹钢报4051元/吨（折基准），成交弱稳。
目前京津冀地区开始陆续落实环保限产政策，近期中央环保督察密集开展，直接加大了限产的执行力度，粗钢产量将继续维持下行的态势，且降幅有望进一步增大。国庆期间市场成交不畅，螺纹社会库存增35.7万吨，后期由于北方工地开工量受限，终端需求难有大的起色，但库存压力并不明显。由于短期内市场受政策影响较大，供给端的弹性大于需求端，螺纹难以走出流畅行情，操作难度较大，建议暂作观望。
2. 热卷：库存增加抑制反弹动力
上海热卷现货4080-4100暂稳。随着北方钢企限产政策的落实，热卷产线的检修率提升，统计口径内的产量降幅大于螺纹，同时下游的卷板加工也因水污染等情况受到限制，天津地区带钢资源仍偏紧。节后热卷厂库增15万吨，社会库存大增22万吨，尽管存在假期被动累库的情况，但库存压力大于往年，下游销售不畅。短期暂观望去库情况，3900下方可考虑轻仓试多。
3. 铁矿石：延续弱势运行
矿石大幅下挫，夜盘低位盘整，日照港(600017,股吧)PB粉报488较节前微跌，随着市场难以提振，贸易商心态重新回落。普氏报61.3降1.25美金。
近期外矿发货量继续稳步提升，到港量也逐步恢复，基本面压力仍将继续增大。由于节前钢厂的补库力度不大，加上近期对厂库的持续消耗，后期或出现一定量的补库刚需，港口现货价较为坚挺，但由于资金面对矿石的预期太差，且钢厂限产预期下后期的矿石需求空间不大，高品矿的结构性调整也缺乏空间，矿石走势难有亮点。但未进场资金不建议追空。
4.煤焦：弱势震荡
焦炭，昨日日钢、河钢、莱钢永锋10日0点起焦炭采购价下调50，日钢第二轮下调焦炭采购价。假期钢价反弹，但由于部分地区焦炭价格下跌，焦炭延续弱势行情。焦炭焦化库存回升，但依旧偏低；钢厂库存较高，采购情况宽松，部分钢厂限产提前，煤改气工程作业，钢厂开始控制原料库存。但焦化厂已经开始限产，焦钢博弈增加，焦炭期价震荡偏弱。
焦煤，昨日价格持稳。目前总体供求平稳，但部分地区因安全检查或运输问题，供应偏紧，优质焦煤仍然紧缺，现货煤价维持强势。因通关等问题，进口显著放缓，后市难以明显改善。钢厂、焦化厂库存偏高，并且环保限产将打压补库动力，生产地库存仍在下降，但下游库存持续回升。冬季钢厂焦化环保限产的利空预期，将继续压制焦煤，煤价震荡偏弱。
5.玻璃：
据了解沙河地区玻璃生产企业的限产已经开始，同时国庆期间沙河地区生产企业受到上级政府的检查，预计整体产能会有所减少，具体减少产量和减少的时间还在落实中。受到生产企业库存增量不多和原材料上涨幅度过大等因素影响，生产企业急于进行协调价格，近期现货价格还有上涨的趋势。期货上，昨日白天的非理性下跌过后，高贴水在夜盘得以被纠正，但目前期货贴水仍有近130元左右，在现货上涨动力仍然强劲的十月，建议多单继续持有，盘中若有技术性回落后仍可加多单。
白糖早评
洲际交易所(ICE)原糖期货周一收盘小升0.1%，市场对上周五的大幅跌势进行整固。郑糖昨日夜盘低位偏强震荡，整体波动不大。现货方面，柳州中间商报价6540-6550元/吨，南宁中间商报价6610元/吨。从技术方面看，日线级别，MACD绿柱扩大，快慢线继续向下，KDJ死叉向下，关注6000点整数位。30分钟线上，MACD绿柱缩小，快慢线接近金叉，KDJ金叉向上。交易策略：日内短线逢高沽空为主。
油脂油料早评
资讯：
1、美国农业部发布的月度油籽加工报告显示，2017年8月份美国大豆压榨数量为1.52亿蒲式耳，低于7月份的1.56亿蒲式耳，不过高于上年同期的1.41亿蒲式耳。美国农业部报告显示，8月底美国豆油库存为16.67亿磅，高于7月份的16.28亿磅，不过高于上年同期的18.87亿磅。
2、美国农业部将于本周四（10月12日）发布10月份供需报告。路透社对分析师的结果显示，分析师们平均预计今年美国大豆产量为44.47亿蒲式耳，预测范围在43.35-44.9亿蒲式耳。（美国农业部上月的预测为44.31亿蒲式耳）。 分析师们平均预计2017年美国大豆平均单产为50蒲式耳/英亩，预测范围在49.1到52.1蒲式耳/英亩（美国农业部上月的预测为49.9蒲式耳/英亩）。 分析师们平均预计今年美国大豆收获面积为8901.7万英亩，预测范围在8850-8982万英亩（美国农业部上月的预测为8873.1万英亩）分析师们平均预计2017/18年度美国大豆期末库存为4.47亿蒲式耳，预测范围在3.75亿到5亿蒲式耳（美国农业部上月的预测为4.75亿蒲式耳）
3、10月9日豆粕南通经销商2880，上涨30元/吨，嘉吉1801+100（11-1月）。张家港贸易商24度棕榈油报价5850，上涨90元/吨。江苏张家港贸易商一级豆油6230，上涨30元/吨。一级豆油11-12月基差合同价Y1801+180元/吨。马来西亚棕榈油FOB报价10月船期报价690美元/吨，涨2.5，11月船期报价690美元/吨，涨2.5美元/吨，10月船期到港完税成本5760-5830元/吨，较广州港口棕榈油高30元/吨，较天津港(600717,股吧)口高50元/吨。
操作：
1、因市场担心10月报告调升美豆单产，隔夜小幅反弹四天的美豆期价自975收跌966，下踩均线系统收盘。但此前单产接近50一线，继续大幅上调的概率不大，预计美豆期价维持震荡格局。昨连豆粕跟随美豆高开，但2800未能有效站稳，盘中回吐部分涨幅至2775，夜盘再度收回至2790附近，今日有望继续试探2800位置，日内偏多操作。
2、节后国内棕榈油现货报价上涨的幅度大于豆油市场。豆油价格报价上涨20-50元，棕榈油现货报价上涨50-100元/吨不等。节后第一天连棕榈油和豆油期价跟随外盘反弹，白盘棕榈油1801跳空高开至5620的10日线附近遭遇技术压力，临近中午跌至5582的5日线附近获得支撑，之后期价在分时均线之下震荡行走，夜盘期价仍在5日线附近震荡收阴，显示其反弹乏力。由于MPOB的月度数据即将出台，市场人气谨慎，预计连棕榈油期价仍然受到均线制约。昨连盘豆油略高开至5日线之上，随后围绕5日均线窄幅震荡收阴，夜盘虽守住6100，但因近期豆油属于被动跟涨棕榈油，建议日内依托5日线多空分水操作。
能源化工早评
天胶：夜盘RU1711合约收于11330，1月合约收于13365，1805收于13805，1809收于14130。消息面8月中国天胶（含乳胶\混合胶）进口46.23万吨，环比增长24.49%，同比增25.87%。混合胶进口25.48万吨，环比增18.86%，同比增51.67%。乳胶进口4.03万吨，环比增69.97%，同比增53.92%。泰国原料市场，合艾USS价格49.87泰铢/公斤（-1.46），烟片54.18泰铢/公斤（-0.59），杯胶42.5泰铢/公斤（-1），胶水51泰铢/公斤（+0）。国内原料市场云南胶水11.8（+0）元/公斤，胶块11（+0）元/公斤，海南民营胶水12.1（+0）元/公斤。成品方面，国内现货价格1440-1460(+10)美元/吨，国内船货价格1450-1480(-0)美元/吨，美金烟片现货价1700-1720(+20)美元/吨，新加坡船货价格1500-1550(+20)美元/吨，泰国工厂船货价格1550-1580(+20)美元/吨，越南3L胶现货报价11800-12000(-0)元/吨，人民币混合胶11450-11550(-50)元/吨。合成胶方面，华东齐鲁丁苯1502价格11600-11800(-600)元/吨，华东大庆石化顺丁价格12300-12500(-200)元/吨。天胶目前仍为空头势，前期空头可继续持有，日内预计会有轻仓短多机会。1、5价差400以上可考虑正套，可使用卖出期权策略增加收益。
LL: L1801昨日早盘跳空高开，全天震荡偏弱，微涨0.42%收于9515，煤化工竞拍价格9430，期货升水现货85点，15价差目前45。检修方面，前期大装置检修基本复产，中天合创30万吨LL装置7月20日停车。神华包头30万吨全密度装置9月12日开始停车检修，厂家计划下月初开车。新增产能方面，神华宁煤煤制油项目二期2017年9月9日投料，石脑油裂解试运行，于11日产出丙烯，12日产出乙烯，13日成功产出聚乙烯产品，标志着此项目试车成功。装置计划15日停车，预计十一之后重启。最新石化库存为58.5万吨，处于历史较低位。下游农膜开工率稳步上升，达到53%，包装膜开工率57%，维持刚性需求，下游需求仍未有明显好转。技术面，塑料指数大周期级别MACD指标红柱缩短，目前仍为空头势。套利方面，可关注LL15正套，受环保影响，2017年度下半年新增产能不及预期，预计将推迟到2018年，且新装置形成稳定投产需要一个季度左右，新增产能对远月影响更大。前期空头继续持有，未进场投资者建议观望，或轻仓日内高抛低吸。LL15正套择机做多。
PP: PP1801上涨0.32%收于8784，神华竞拍价8750，PP15价差昨日收于72。检修方面，常州富德30万吨PP装置停车暂无明确开车时间。神华包头煤化工项目PP装置（30万吨/年）9月12日开始停车检修，厂家计划下月初开车。蒲城清洁能源PP装置（40万吨/年）厂家原计划9月10日左右检修，现推迟至10月中下旬。大唐国际多伦煤化工PP装置两条线总产能46万吨/年，自9月11日起停车检修，预计维持30天。中天合创PP气相装置（35万吨/年）于9月26日故障停车检修。新增产能方面，神华宁煤煤制油项目二期60万吨/年PP新装置计划于10月份停车，目前上游煤制油已经停产，下游PP装置因有原料库存而继续开启一条线，产1102K。主要下游企业开工率与上周基本横平，整体依然处于历史相对低位，后市下跌何时结束，下游需求成为关键。技术面，PP指数大周期级别MACD指标红柱缩短，目前仍为空头势。套利方面，可关注PP15正套，受环保影响，2017年度下半年新增产能不及预期，预计将推迟到2018年，且新装置形成稳定投产需要一个季度左右，新增产能对远月影响更大。前期空头继续持有，未进场投资者建议观望，或轻仓日内高抛低吸。PP15正套择机做多。
甲醇：港口市场整理运行，内陆市场大稳小动，节后首日实际参与者有限，关注节日期间宏观情况以及接下来十九大等对甲醇市场的影响。现货价格方面，江阴、常州地区现货成交2780-2800元/吨附近，张家港地区商谈2790-2800，南通地区成交2790-2820元/吨附近，宁波地区成交2860元/吨附近。华南市场重心波动有限，广东市场主流成交2870-2900元/吨，交投一般，福建地区参考报盘3000。技术面看，日线底分型有成立的迹象，不过关键看此前的趋势线能否重新站上。短线维持震荡的可能性较大,操作上建议暂时观望。
有色金属早评
铜
假期内中国9月的经济数据回暖，央行继2016年3月全面降准以来首次公布定向降准，对商品市场有积极影响。同时，美国股市继续大幅创新高，市场对中国经济以及全球需求的信心回升。叠加库存小幅下降，铜价走势偏强并有效突破了6600美元关键点位。夜盘沪铜仍以窄幅震荡为主，日线MACD金叉，短期有望继续走强。
铝
沪铝重心继续抬高，夜盘延续升势。LME全球铝库存124.7万吨，比节前下降2.2万吨。中短期内影响铝价的关键是国内北方2+26城市采暖季电解铝限产实施情况。鉴于今年冬天京津冀及周边地区严峻的环保形势，电解铝行业限产提前至10月初开始。中短期内铝价成本支撑超过15000元，且有采暖季限产措施提振，回落空间有限；四季度随着产能的收缩和消费的启动，一直以来压制铝价涨幅的高库存或将出现拐点，铝价走势坚挺，仍有部分上涨空间。
锌
国庆节休市期间，伦锌再创十年新高，对前期3200美元已形成有效突破，沪锌涨势略逊，叠加美元走强影响，进口亏损扩大至750元左右。北美第二大锌加工厂的罢工工人拒绝了厂方开出的薪资和养老金条件。LME锌库存已降至25万吨左右，较年初减少逾四成。中国出于环保考虑关停落后锌冶炼产能导致供应紧张，叠加技术面有效突破，未来锌价或维持强势。
镍
沪镍夜盘延续涨势，重回60日均线上，但日内交易量减少，反弹力度有待观察。镍基本面仍保持较好，上下游产业链价格传导顺畅，但9月起终端预期变差使得镍价出现一定回调，目前看已在83000附近企稳，等待9月经济数据出炉，终端消费仍可期。且当前离19大召开不远，价格或将以稳定偏好为主，日线MACD即将形成金叉，建议短线可抢反弹。
